一、聯博環球高收益基金的投資目標
聯博環球高收益基金（AB Global High Yield Fund）旨在通過投資於全球高收益債券市場，為投資者創造穩定的收益。該基金的投資目標不僅僅是追求高收益，更重要的是在收益與風險之間取得平衡。高收益債券通常被稱為「垃圾債券」，因為其信用評級較低，違約風險較高。然而，聯博通過嚴格的風險管理與全球分散投資，力求在控制風險的同時，為投資者帶來可觀的回報。
基金的投資哲學核心在於「主動管理」與「風險控制」。聯博相信，通過深入的研究與專業的分析，可以在高收益債券市場中發掘被低估的投資機會。同時，基金強調分散投資的重要性，避免過度集中於單一區域或行業，從而降低整體投資組合的風險。這種投資策略不僅能夠在市場上行時捕捉增長機會，也能在市場波動時提供一定的防護。
根據香港投資基金公會（HKIFA）的數據，高收益債券基金在過去五年中的平均年化收益率約為6%~8%，而聯博環球高收益基金的表現則優於同類平均水平。這得益於其獨特的投資策略與專業的管理團隊。投資者在選擇該基金時，應充分了解其投資目標與風險特性，確保與自身的投資需求相符。
二、投資策略詳解
1. 全球配置：不同區域的投資機會
聯博環球高收益基金採取全球配置策略，投資範圍涵蓋北美、歐洲、亞洲及新興市場。這種全球化的投資視角能夠捕捉不同區域的經濟增長機會，同時分散單一市場的風險。例如，在美國經濟復甦期間，基金可能增加對美國高收益債券的配置；而在歐洲市場出現低估機會時，則會適度增加歐洲債券的持倉。
- 北美市場：以美國為主，高收益債券市場流動性高，企業信用狀況較穩定。
- 歐洲市場：受央行政策影響較大，但部分企業債券具有較高的收益率潛力。
- 亞洲及新興市場：增長潛力大，但風險也相對較高，需謹慎選擇。
2. 信用評級：優選高收益債券，避免過度風險
聯博的投資團隊會對每隻債券進行嚴格的信用評級分析，優先選擇信用評級在BB至B之間的債券。這類債券雖然屬於高收益範疇，但其違約風險相對可控。基金避免投資於評級過低（如CCC級以下）的債券，以減少潛在的違約損失。
| 信用評級 | 違約風險 | 收益率範圍 |
|---|---|---|
| BB | 低至中 | 4%~6% |
| B | 中至高 | 6%~8% |
| CCC | 高 | 8%~12% |
3. 行業分散：降低單一行業的風險敞口
聯博環球高收益基金的行業配置非常分散，涵蓋能源、金融、科技、消費等多個領域。這種分散策略能夠有效降低單一行業的風險敞口。例如，在能源價格波動時，基金可能減少能源債券的持倉，增加其他行業的配置，以平衡整體風險。
4. 主動管理：靈活調整投資組合，應對市場變化
聯博的投資團隊會根據市場環境變化，靈活調整投資組合。例如，在利率上升的環境下，基金可能縮短債券的久期，以減少利率風險；而在經濟增長放緩時，則會增加防禦性行業的配置。這種主動管理策略能夠幫助基金在各種市場條件下保持穩健的表現。
三、投資流程與決策
1. 研究團隊：專業分析師團隊的組成與職責
聯博擁有一支由資深分析師組成的全球研究團隊，負責對債券發行人進行深入的信用分析。團隊成員來自不同地區，具備豐富的市場經驗與專業知識。他們會對每家企業的財務狀況、行業前景、管理團隊等進行全面評估，以確定其債券的投資價值。
2. 風險管理：嚴格的風險控制流程
聯博的風險管理流程非常嚴格，包括定期壓力測試、風險敞口監控等。基金設有專門的風險管理委員會，負責監督投資組合的風險水平，確保其符合基金的風險容忍度。例如，基金會設定單一債券的持倉上限，避免過度集中風險。
3. 投資決策：如何選股、如何調整配置
投資決策由聯博的投資委員會共同制定，基於研究團隊的分析結果與市場環境的變化。委員會會定期召開會議，討論投資組合的調整策略。例如，如果某行業的風險上升，委員會可能決定減少該行業的配置，並將資金轉移到其他更具吸引力的領域。 聯博美元收益基金at類港元每月派息現金
四、投資組合案例分析
1. 成功案例：如何抓住市場機會，創造收益
在2020年疫情期間，聯博環球高收益基金成功捕捉到部分受疫情影響較小的行業債券的投資機會，例如科技與醫療保健行業。這些行業的債券在市場反彈時表現出色，為基金帶來了可觀的回報。
2. 失敗案例：如何避免投資陷阱，控制損失
2019年，基金曾投資於某家能源公司的債券，後因油價暴跌，該公司面臨財務困境。聯博的風險管理團隊及時識別到這一風險，並迅速減持該債券，避免了更大的損失。這一案例凸顯了風險管理在高收益債券投資中的重要性。
五、總結與建議
聯博環球高收益基金的投資策略在追求高收益的同時，也注重風險控制。其全球配置、信用評級篩選、行業分散與主動管理等策略，使其在市場中表現穩健。投資者在考慮該基金時，應評估其投資風格是否符合自身的風險承受能力與收益目標。
此外，長期追蹤基金的績效表現非常重要。投資者可以定期檢視基金的持倉變化與風險指標，並根據市場環境調整自己的投資策略。聯博環球高收益基金適合那些願意承擔一定風險，並追求較高收益的投資者。
